書評 在 到期 交易期權 ， 由傑夫· 眼球

+

書評：在到期交易期權，由傑夫·眼球 這本小書交易期權到期時：戰略與模式贏得殘局。 由傑夫眼球（FT出版社，2009年）被緊緊地裝進141頁技術性很強的分析和解釋。 這是Augens先生的第三本書上的選項，前兩個是＆ldquo;期權交易＆rdquo波動率邊緣; 和＆ldquo;期權交易簿＆rdquo; 他們都是相對密集的書，並且不容易接觸到週末的讀者是誰急​​於了解如何賺錢的期權交易。 ＆ldquo;在到期＆rdquo交易期權; 是一本好書，對於那些誰是認真的交易者的選擇，並希望探索其他戰略，他或她是不是完全熟悉。 這本書是關於＆ldquo;交易＆rdquo;的 而不是＆ldquo;投資＆rdquo ;. 它是指在適當的市場效率低下的優勢賺錢。 引述筆者，＆ldquo;到期交易只關注底層的數學算式。 它不依賴於任何財務預測，公司業績或市場方向和rdquo; 這不是一件容易的事： ＆ldquo;交易微妙的價格扭曲，在期權市場是一個複雜的事情，需要一個不尋常的混合定價知識和日內交易技巧。 過期交易是一種數學遊戲，有別於選股＆rdquo不同。 由於股票和指數期權到期每月的第三個星期五，到期交易每個月集中在一個特定的時間。 其實，過期的交易都集中在最後幾個小時的到期週期，並且由＆ldquo為主;不尋常的市場力量和價格扭曲＆rdquo; 為什麼這些違規行為發生的？ 因為有一個＆ldquo;那依賴於波動性和時間衰減，以公平地代表風險，和rdquo傳統的期權定價計算的故障; 眼球如是說。 換句話說，一個選項錯誤定價，可能在導致到的期權合約到期時發生。 據眼球，回報可能是巨大的：＆ldquo;到期交易規定，隨著時間和工作量投資者願意花＆rdquo規模巨大的機會。 但它是不容易的。 要按照筆者的方法，你必須有獲得了巨大的，準確的股票和期權價格的數據庫。 你必須擁有足夠的計算機技能，並能計劃是非常有利的。 而且你不能認為這是一個兼職的職業; 您必須是期權交易專用的，有紀律實踐者。 眼球有專業背景的計算機和計算機編程以及經驗的期權交易。 介紹他的主題在第一章（只有三章）後，眼球立即進入到期交易的數據要求。 這些要求是相當顯著，並歸結為獲得股票和期權的廣大分鐘按一分鐘的數據。 有此類信息的提供者。 然而，即使需要的信息量是巨大的，適當的數據庫可以建造和許多投資者本身及ldquo定制;很少的努力，並使用Microsoft Excel＆rdquo的功能，無需編程。 在第一章中，眼球先生解釋和ldquo機制;保質價格​​動態＆rdquo;的 所以，一個懂得如何在價格扭曲他談到可能發生。 有了這些信息，可以移動到第二章中作者描述了一個如何與統計模型來挑選候選人，並確定其交易可能發生的機會。 我們必須通過開發一個了解各種情況下的期權定價模型作為到期崩潰前的時間段是如何執行的到期日做準備。 在第三章中，眼球提出了各種各樣的到期特定的交易策略。 這些策略主要集中在不同的時間框架作為一個選項走向，在它到期的地步。 這本書是如何市場低效率的確定，以及如何策略，然後創建，以充分利用導致的效率低下的機會一個很好的例子。 作者是足夠鈍陳述了前面，他的全部努力，都是關係到＆ldquo;價格扭曲＆rdquo;的 出現由於期權定價的數學模型和如何將這些模型分解為到期辦法的時間。 沒有什麼神奇的這種做法，只能自認倒霉價值或管理或投資相連。 這種努力是完全的基於市場不完善的交易之一。 發現這樣的低效率，然後制定策略，以利用它們的機會優勢的缺點是，該過程導致了市場的更高的效率和機會的減少或消除。 在歷史上，我們看到了這個過程一遍又一遍的發生。 這個過程中捕獲的＆ldquo的概念;的一價定律，＆rdquo;的 或＆ldquo;無套利＆rdquo;的 其中，有人認為，移動採取價格扭曲的優勢，消除了價格扭曲狀況。 這就是為什麼大多數貿易商不願透露他們參與交易的類型。人們在長期資本管理公司是堅定的關於保持沉默關於他們做了什麼，因為，他們說，如果他們提供了他們做了什麼信息， 其他人會做和收益機會將消失。 在大多數情況下，很多人都抓上了這些套利者在做什麼，他們複製他們，機會消失。 當然，一個必然結果是，如果每個人都在同一交易的同時，他們通常會離開該交易的同時應進行的交易並不順利。 當然，這更增加了從事這類交易的風險。 一個有趣的評論，我看到的這本書是這本書的評論者發現，有趣的是，眼球先生向他做了信息和他合作過的策略。 由於策略顯然是成功的，審稿人不知道作者為什麼會釋放他們，因為這會導致其他人賺錢用的策略，但會制止的價格扭曲賴以策略是基於。 點好拍攝！ 這是一個有趣的書，不僅在學習的機會賺錢的期權交易方面，也為深入了解作者為我們提供了為尋找這樣的機會和發明技術，以從中漁利的過程。 這本書描述了如何金融創新發生，並幫助我們理解為什麼金融創新將不通過任何規定而導致的合格金融風暴被淘汰。